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5月15日，据人民银行官网消息，国际货币基金组织(IMF)宣布将人民币在特别提款权(SDR)货币篮子中的权重从10.92%上调至12.28%，今年8月1日生效。

此次调整后，人民币权重仍保持第三位，其中美元权重也出现上调，由41.73%上调至43.38%；

另外三种货币的权重均下降，欧元、日元和英镑权重分别由30.93%、8.33%和8.09%下调至29.31%、7.59%和7.44%。

特别提款权（SDR）作为一个国际专业金融术语，人民币在一篮子货币中的占比上升，肯定是一件好事。

SDR究竟有什么作用？人民币为什么会在这个时候提升权重？

1969年，国际货币基金组织创造了特别提款权（SDR），SDR设立的初衷，是为了补充当时国际贸易中黄金和美元不足的问题。

刚刚建立时，SDR并非由现在的五种货币组成，它的价值是由含金量来决定的，当时规定35SDR等于1盎司黄金。

随着1973年布雷顿森林体系的崩溃，美元两次贬值，西方主要国家的货币纷纷和美元脱钩，SDR的价值也与黄金脱钩，开始由一篮子货币(a basket of currencies)决定。

篮子内最早瞄准16个国家的货币，后来通过多轮调整，不断减少入篮货币、进行调整权重（加权比例每五年调整一次），最终简化为欧元、日元、英镑、美元四种货币。

2015年之前，人民币已成为全球第五大支付货币，但在SDR的货币篮子里，还兑换不了人民币，这和实际的经济发展不符。

通过评估，2016年10月1日，IMF正式将人民币纳入篮子，简称人民币“入篮”，人民币成为其中的第五种货币。

如果说“入世”，标志着中国真正融入全球经济，那么“入篮”，则意味着中国真正融入了全球金融体系。

若一个成员国拥有N亿特别提款权，平时贸易时大家可以直接用SDR结算，最后再将手上的特别提款权兑换成为这五种货币中的某一种。

2016年-2022年间，一份特别提款权（1SDR）=0.58252美元+0.38671欧元+1.0174人民币+11.900日元+0.085946英镑（按照2018年汇率，总价值约1.4美元）。

从趋势看，人民币SDR权重有望稳步提升，作为全球第二大经济体，目前人民币SDR权重12.28%仍有很大上升空间。

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SDR设立之初，规模很小，只是全球GDP的0.33%，全球贸易的1%，现在，SDR的增量不断增加。

从成立至今，IMF基金组织共分配了五次SDR额度分配。

加起来合计6607亿SDR，折合约9357亿美元。

具体看，IMF曾于1970-1972年、1978-1981年进行过两次SDR普通分配；

全球金融危机爆发后，IMF于2009年分配了两次共计1826亿SDR；

疫情以来，为支持经济发展，增加流动性，2021年，IMF理事会批准了相当于6500亿美元(约4560亿SDR)的一般性分配，额度最大。

在IMF最近这次也是史上最大规模的SDR分配中，约1930亿SDR给到发展中国家和低收入国家，约合2750亿美元，占总量的42%。

这使得这些国家的国际储备增加约10%，一定程度上增强了他们应对潜在危机的能力。

此外，美国获得约795亿SDR，日本获得约295亿SDR，中国获得约292亿SDR，其余获得较大份额的国家依次为德国、英国、法国和意大利等。

2021年SDR普遍分配方案

2021年8月，IMF将6500亿美元按照份额分配给190个成员国，超过前三次普遍分配总量的两倍，这预示着SDR向超主权储备货币的方向又迈出了重要的一步。

对于人民币占SDR权重的提升，有人认为将利好个人旅游和消费。

其实，这样说是不对的，因为SDR仅在官方部门使用，不能由私人实体或个人持有。

因此，人民币权重提升，反映出随着中国在全球经济、贸易、金融格局中影响力扩大，人民币国际化正稳步推进。

目前，人民币权重仅次于美元和欧元，高于日元和英镑。

人民币权重增加的利好消息，将会对市场情绪有一定改善作用，包括提高海外机构持有人民币和人民币资产的意愿、巩固市场对人民币的信心，缓冲美元加息对人民币的压力等等。

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按照成为SDR篮子货币必须满足的两个标准看，国际贸易量居前的国家，将来的货币有望入篮吗？

成为SDR篮子货币的标准：出口标准和可自由使用的标准。

如果一种货币的发行人是IMF成员，并且也是世界前五名出口国之一，则该货币符合出口标准。

一种被IMF确定为“可自由使用”的货币，它必须被广泛用于支付国际交易，并在主要交易市场广泛交易。可自由使用的货币可用于基金金融交易。

我们重点看看，印度的卢比和澳大利亚的澳元有无机会。

当年人民币入篮时，印度非常眼红，不少印度人提议计划未来10年里让卢比被纳入SDR，到时候印度GDP会超过5万亿美元。

2021年数据，全球进出口贸易额前十名，包括中、美、欧盟5国、英国、日本，加上韩国。

印度排名第13，进出口贸易总额和新加坡差不多，澳大利亚没有排进前20。

再看看IMF重点考核的出口标准。

2021年全球货物出口总值排行，印度货物出口总值3954亿美元，排名第18位，澳大利亚3436亿美元，排名第21位，距离第十名，还有约2-3千亿美金的差距。

对标日本，若印度和澳大利亚要进入世界前五名出口国，则需要在目前出口额基础上再翻1.9倍和2.2倍，难度不小。

目前排名出口额第七的韩国，未来有无可能实现入篮呢？

对标中韩GDP走势，可见韩国的经济体量还是相对较小，出口额走高，说明韩国是外向型经济占主导。

而且，SDR考核的另一项，主要交易市场广泛交易这个标准，韩币很难达到。

总结，目前SDR一篮子货币中，中国以货物和服务出口规模在全球的高占比，获得了较高的权重。

未来，人民币国际化的进程将实现均衡发展，提高人民币在跨境贸易结算、外汇储备方面的表现。

2021年第四季度，人民币在全球外汇储备中的占比，由2021年第三季度的2.66%升至2.79%，列全球第五位。

这也是IMF自2016年开始公布人民币储备资产相关数据以来的最高水平。

来源：IMF

环球银行金融电信协会（SWIFT）此前公布数据显示，2022年1月，人民币保持全球第四大最活跃货币的位置，占比3.20%。

随着我国加快人民币跨境支付结算、投融资等方面基础设施建设，未来，人民币的国际化将会进一步提升，逐步建立起世界第二大经济体应有的话语权。

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